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首个活体买卖品种来了!生猪期货若何确保平稳运行

admin2020-12-1330

生猪期货终于来了。

12月11日晚间,证监会批准生猪期货将于2021年1月8日在大连商品买卖所(下称“大商所”)正式挂牌买卖。

12月12日,大商所公布《大连商品买卖所生猪期货合约(征求意见稿)》《大连商品买卖所生猪期货营业细则(征求意见稿)》等8份文件,对生猪期货合约及相关规则公然征求意见。停止日期为2020年12月19日。

作为我国首个以活体为买卖标的的期货品种,生猪期货合约买卖代码为LH,买卖单元为16吨/手,最小更改价位是5元/吨,合约涨跌停板幅度为上一买卖日结算价的4%,最低买卖保证金为合约价值的5%。合约月份为1、3、5、7、9、11月,最后买卖日和最后交割日分别为合约月份倒数第4个买卖日和最后买卖日后第3个买卖日,交割方式为实物交割。

紧急措施方案

一直以来,以活体为买卖标的的期货交割问题受到关注。

针对市场关注的交割尺度,大商所参照《瘦肉型猪活体质量评定(GB/T32759-2016)》指标体系,并在普遍开展调研基础上,针对生猪品种特点,贴近现货市场习惯设计了交割质量指标,其中接纳了现货习惯中简朴有用的外观、体重等指标,保证交割效率,削减交割争议。

业内人士告诉第一财经记者,随着生猪品种尺度化水平日益提高,商业活跃,开展生猪期货的条件日益成熟。近几年,我国生猪养殖业规模化水平不停提升,大型规模化养殖企业的生猪品种险些所有为瘦肉型猪,统一仔猪供应、统一饲料、统一兽药、统一技术服务、统一销售出栏的“五统一”决议了出栏生猪尺度化水平较高,出肉率、瘦肉率等屠宰技术指标较统一。我国生猪商业模式成熟,流通方式以活体为主,现货市场商业顺畅,生猪价钱完全由市场供求决议,不存在垄断。

其次,在风险治理方面,凭据大商所公布的《大连商品买卖所生猪期货营业细则(征求意见稿)》,若某生猪期货合约泛起延续的同方向涨跌停板、单边无延续报价的情形,除根据《大连商品买卖所风险治理办法》接纳有关措施外,还可以接纳暂停买卖、暂停挂牌新合约等措施。

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在生猪期货买卖过程中遇到四种情形之一时可接纳紧急措施化解风险,第一,生猪的现货价钱、期货价钱或者期现货基差显著超出合理局限;第二,有凭据以为泛起操作期货买卖价钱等违法违规行为,而且对市场正在发生或者即将发生重大影响;第三,发生生猪重大疫情或者一定比例指定交割堆栈及指定车板交割场所暂停交割营业;第四,生猪相关律例政策泛起转变,对生猪期货运行正在发生或者即将发生重大影响。

大商所示意,泛起上述情形时,买卖所总经理可接纳调整开市收市时间、暂停买卖、调整买卖时间、暂停挂牌新合约、调整涨跌停板幅度、调整买卖保证金、调整升贴水、暂停开仓等措施,并可在已挂牌合约上实行。

接纳终止买卖措施的,终止买卖当日结算时,买卖所可以对其所有或者部门合约月份持仓举行平仓。

此外,对于生猪期货合约,买卖所根据有关划定调整涨跌停板幅度时,可单向或双向、同比例或差别比例调整;根据有关划定调整买卖保证金时,可单边或双边、同比例或差别比例、部门会员或所有会员调整。

抵御猪价颠簸

我国是全球第一大生猪生产国与消费国,生猪出栏量及猪肉消费量占全球的比重均在50%以上,“不外长期以来,生猪产业深受‘猪周期’困扰。”上述业内人士剖析称,生猪现货价钱的大幅颠簸给产业企业带来极大的不确定性,生产经营难以稳固,不利于行业的健康发展。

卓创资讯最新研报预计,2021年一季度猪价或正式打开下滑模式。2021年1月各大养殖团体出栏量开端预计增添17%至18%,预计1月均价31.68元/公斤,较12月跌幅3.27%。预计春节事后2月需求跳水,生猪数目仍然较多,猪价或开启连降模式,月均价预计29.87元/公斤,降幅扩大到5.72%。3月生猪价钱仍存继续下降可能。多重利空因素的影响下,3月生猪均价或跌至27.65元/公斤,跌幅7.44%。

市场人士示意,生猪期货的上市对于服务生猪产业具有重要意义。一方面,通过施展价钱发现功效,为市场提供公然、透明和延续的价钱参考。另一方面,生猪养殖企业可以行使生猪期货套期保值,转移价钱颠簸风险,合理控制养殖规模,从而实现通过市场化手段优化资源配置,促举行业的久远健康发展。

此外,为确保市场平稳运行,上市初期,大商所将在现有合约规则划定的基础上对生猪期货的保证金、涨跌停板幅度等举行适度调整,以知足风险治理的需要。持仓限额制度设计上,接纳从严限仓的原则,自合约上市至交割月份前一个月前,持仓限额为500手(7月合约200手);交割月份前一个月第一个买卖日起至第10个买卖日前,持仓限额为125手(7月合约50手);交割月份前一个月第10个买卖日起至该月最后一个买卖日,持仓限额为30手(7月合约10手);进入交割月后,持仓限额10手(7月合约5手)。

据大商所相关负责人先容,作为我国首个以活体为买卖标的的期货品种,生猪期货综合借鉴、接纳国内国际市场上成熟的交割模式,在交割方式上实行车板交割与厂库交割并行,逐日选择交割和一次性交割相结合,并配以期转现交割。其中,为贴近现货市场商业习惯,保证交割量足够,从交割月第一个买卖日至生猪合约最后买卖日的前一买卖日,客户可申请逐日选择交割。合约最后买卖日后,所有未平仓的生猪期货合约持有者举行一次性交割,交割结算价接纳该期货合约交割月最后十个买卖日所有成交价钱的加权平均价。

网友评论

1条评论
  • 2020-12-14 00:02:49

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